Coty: -2% nel primi nove mesi dell’anno, ma bene il prestige

Coty: -2% nel primi nove mesi dell’anno, ma bene il prestige. Coty Inc. ha reso noti i risultati dei primi nove mesi e del terzo trimestre dell’anno fiscale 2025, terminato il 31 marzo 2025. Sebbene un contesto di mercato incerto e i venti contrari del cambio abbiano portato a un calo delle vendite nel Q3, Coty ha costruito piani solidi per alimentare il miglioramento operativo e finanziario nell’anno fiscale 2026 e oltre. “Attraverso i cicli economici, la bellezza è rimasta resiliente per decenni. Anche in questo contesto impegnativo, abbiamo rafforzato in modo significativo i nostri fondamentali strategici, operativi e finanziari, migliorando i margini, generando un flusso di cassa più forte e riducendo significativamente l’indebitamento negli ultimi quattro anni,” ha dichiarato Sue Nabi, CEO di Coty. “Sebbene non siamo soddisfatti della nostra performance in termini di ricavi netti, i solidi fondamentali di Coty, insieme al nostro piano d’attacco a più fronti per accelerare innovazione, distribuzione ed efficienze, ci danno fiducia per gli anni a venire. Il 2025 rimane un anno di transizione per Coty. Nel settore Prestige, stiamo affrontando una triplice sfida: un mercato delle fragranze in rallentamento, il confronto con un anno precedente ricco di innovazioni eccezionali e lo smaltimento di scorte elevate nei rivenditori, soprattutto negli Stati Uniti. Siamo fortemente focalizzati sull’entrare nel 2026 con un allineamento tra sell-in e sell-out, per creare una base sana per la crescita. Nel settore Consumer Beauty, abbiamo iniziato a ricalibrare la nostra attività in risposta a tendenze di mercato divergenti tra cosmetici e fragranze, tenendo conto dei nostri punti di forza relativi. Il nostro obiettivo è rafforzare il business dei cosmetici rendendolo più redditizio, mentre allo stesso tempo spingiamo sulle fragranze di massa dove abbiamo una posizione di leadership e un forte profilo di margine. È importante sottolineare che siamo padroni del nostro destino e stiamo già attuando i cambiamenti necessari per affrontare molte di queste sfide, con una nuova leadership negli Stati Uniti dato il rallentamento recente del mercato, una struttura organizzativa aggiornata per favorire cambiamenti più rapidi e un’esecuzione migliorata, e un solido programma di risparmio sui costi per proteggere il nostro conto economico e aumentare le risorse per accelerare il business”.

I ricavi netti dei primi nove mesi terminanti il 31 marzo sono stati pari a 4.640,5 milioni di dollari, -2% rispetto all’anno precedente, di cui i ricavi netti Prestige sono stati pari a 3.059,6 milioni (+2% LFL), mentre i ricavi netti Consumer Beauty a 1.580,9 milioni (-3% LFL). La categoria delle fragranze Prestige ha continuato a crescere, ma con un ritmo moderato di percentuale a cifra singola media nel Q3 su base comparabile. La categoria globale della bellezza mass market è diminuita di una percentuale a cifra singola bassa nel Q3, ben al di sotto della crescita di quasi il 10% del terzo trimestre dell’anno scorso, che aveva beneficiato di aumenti di prezzo legati all’inflazione. Coty ha continuato a registrare vendite e-commerce superiori al mercato sia nel Prestige che nel Consumer Beauty nel Q3, che rappresentano circa il 20% delle vendite dell’azienda. Coty ha continuato a fare progressi nella sua agenda di sostenibilità. Durante il trimestre, Coty ha annunciato miglioramenti nei suoi rating ESG (Ambientali, Sociali e di Governance) da MSCI (da BB ad A) e da Sustainalytics (da 23.9 – rischio medio – a 18.1 – rischio basso). Coty ha annunciato il lancio della prossima fase del suo programma trasformativo “All-in to Win”, stabilendo un modello operativo semplificato e scalabile, riducendo la complessità tra funzioni e mercati, e rafforzando l’attenzione sulle principali innovazioni e priorità di mercato. Si prevede che il programma generi risparmi annuali su costi fissi per circa 130 milioni di dollari ante imposte in due anni. La combinazione di questo programma e dei risparmi in produttività in corso, pari a circa 120 milioni di dollari annuali, dovrebbe portare a un risparmio totale vicino a 500 milioni di dollari tra FY25 e FY27.

In quanto anno di transizione, sia nel Q3 che ancora di più nel Q4, Coty sta continuando a “pulire” la baseline, assicurando che le scorte dei rivenditori siano adeguate alla domanda attuale, ribilanciando le risorse nel Consumer Beauty per spingere i segmenti più redditizi, e mantenendo disciplina nelle promozioni per proteggere la salute dei brand. Questi sforzi sono mirati a un miglioramento graduale delle vendite nel FY26, sostenuto da lanci importanti, espansione geografica e di canale, e contributi incrementali da aumenti di prezzo. Inoltre, Coty sta intervenendo in aree chiave del business per rafforzarsi ulteriormente in vista del FY26, inclusi maggiori risparmi sui costi fissi e in produttività, e cambiamenti concreti nella struttura organizzativa e nella leadership in mercati chiave come gli Stati Uniti. Il proseguimento delle tendenze attuali di categoria, unito agli interventi attivi di Coty, porta l’azienda ad aspettarsi un calo a cifra singola alta (high single digit) delle vendite LFL nel Q4, traducendosi in un calo del 2% LFL nel FY25. Le vendite riportate dovrebbero calare a cifra singola media (mid single digit), incluso un impatto FX negativo del 3%. Coty continua a prevedere un’espansione del margine lordo nel FY25 fino a circa il 65%. Si prevede un’espansione del margine EBITDA di circa 70 punti base, raggiungendo circa il 18,5%, traducendosi in un EBITDA pressoché stabile, nonostante un lieve impatto negativo da FX. L’utile per azione (EPS) FY25 è previsto tra $0,49 e $0,50, vicino al limite inferiore della guidance precedente.